Ну вот мое скромное имхо: разделять фракции в плане силы нужно по времени игры.

Те же темные эльфы сильны в начале, но ближе к лейту - полная бесполезность. Просто по той причине, что кроме магии хаоса им особо жесткого больше ловить нечего, а хаос легко законтрить.

Самые сильные в глубоком лейте, пожалуй, орки, нежить и маги.
1. У орков упоротая формула расчета урона крови (да и приглушки разных школ магии могут превратить магию тьмы/света/хаоса в одну большую шутку).
2. Некроманты - про них уже все сказали, но в целом - одна из рас, потенциально наиболее склонных к отжору в поздней игре.
3. Маги - с раскачанным героем и артефактами ходили слухи о Ракшасах с инициативой под 40+. То есть сбив ответку паладинам теми же горгульями или големами - Ракшасы убьют паладинов раньше, чем те походят хоть раз. И рыцарь с этим ничего сделать не сможет - просто не успеет сделать даже свой первый ход.

Следующими бы отметил демонов/лесной союз/гномов, которые хоть и не такие поломанные, но в определенных билдах - станут почти неубиваемы даже для какого-нибудь некра. Правда таких билдов всего пара-тройка.

Хуже всего с Орденом Порядка и Темными Эльфами, благо у тех совсем все печально. В начале-середине игры они топ, но ближе к лейту - никакая переподготовка рыцаря не спасет его от сильных билдов противника, а самому рыцарю предложить нечего. Да, самые элитные и сбалансированные войска, однако никаких убер-механик у людей нет. Зато - они максимально стабильные и надежные. С ними не танцуешь с бубном так, как с теми же магами. Да и рабочий билд сделать легко, в то время как за магов или демонов - нужно Кха-Белеху жертвы приносить или ментора искать.

Разрабы выпускали кучу дополнений к пятерке, так что по сути все более-менее равны, но если брать именно глубокий лейт, то я бы расставил следующим образом. 

Первое место - орки. Во-первых, у  варвара почти все идет в боевые статы, что делает героя этой фракции одним из сильнейших в лейте. во-вторых, кровь в лейте плохо сбивается в лейте, ну и в третьих для применение фракционной абилки варвара коме ее непосредственного наличия больше вообще ничего не надо. Недосаток - не может в магию. 

Второе место - люди. Как и у варвара прирост идет в основном в боевые статы, огромный стек коней способен вынести все, что движется, особенно, если под управлением Акселя. Недостаток -  в отличии от орков у людей есть огромна проблема, для применения фракционки нужно просто немереное количество золота, которого как ни старайся, хватать не будет. 

Третье место - маги. Миниартефакты позволяют делать из слабеньких войск машины для убийства, высоким уровням надо обязательно давать арты на атаку, защиту и инициативу, учитывая, что в армии 3 стрелка, они с высокой инициативой могут очень больно покромсать врага до его хода, особенно это касается наносящих большой урон, но не живучих отрядов. Недостаток - растут преимущественно магические статы. 

Четвертое место - гномы. Руны рулят, они дают самые разные эффекты и способны переломить ход боя, даже руны первого уровня, вроде энергии и берсекерства сильно помогают, что уж говорить про такие руны как воскрешение, которые оживляют 40% убитых войск в отряде. 

Пятое место - нежить. Там, где у остальных фракций будут потери некроманты наоборот пополнят свои ряды, они тупо могут задавить мясом. Недостатки - ограниченная темная энергия, слабый прирост боевых статов. 

Шестое место - эльфы. Критический урон по врагам это конечно круто, особенно, если в сочетании с удачей, так вообще огромнейших урон. Недостатки, двухнедельный прирост вначале надо еще убить для заклятого врага, да еще и удача с критом могут тупо не выпадать 

Седьмое место - демоны. Возможность призывать кучу мяса, которым можно задавить противника это довольно-таки неплохо. Недостатки - очень слабый прирост защиты, что плохо сочетается со спецабилкой, пока будешь призывать отряд из Шио, враги могут очень сильно покоцать основные отряды, так что иногда конями или собаками стоит сразу атаковать не применяя вызов подкреплений. 

Восьмое место - темные эльфы. Все преимущества этой фракции проявляются в начале игры, в позднем лейте их практически нет. Недостатка - фракционное умение неплохое, но есть и намного лучше, прирост характеристик в основном в магию, школа хаоса - магия, кроме смертельного холода, там ничего интересного в лейте нет, конечно, можно взять и тьму, тем более некоторые герои уже стартуют с ней, но тогда не будет пользы от такого крутого перка как волна аркан в начале игры, а в лейте они все равно топовыми не станут. 

Не буду сейчас что-то вам доказывать, хотя и считаю, что вы не во всем правы. Но один хочется задать вопрос. Почему вы всегда все рассматриваете в лейте?! Большинство каток проходят максимум за 2 месяца, ну за 3 потолок.

АвторПятое место - нежить.

Да ладно, для нежити любой город на карте -- по сути, Некрополис. Умножать свои войска можно и в два, и иногда в три раза спокойно, особенно по четвёртый уровень, какое тут уж пятое место в лейте. Рыцарь ни в жизнь так не натренит...

В основном рассматриваю в лейте, потому что  на поздних этапах игры фракционное умение максимально проявляется и каждая фракция приобретает большую индивидуальность. Так например какая разница между рыцарем и магом на второй-третей неделе игры? У них разве, что войска разные, а вот, если игра длится несколько месяцев, то можно увидеть уберстек с огромным количеством паладинов или рыцарей Изабель у рыцаря, его тактика уже будет сильно разниться от тактики других фракций, так как в начале все стеки равносильны, то в лейте один стек будет решать больше, чем все остальные вместе взятые. Что касается мага увешанную миниартефактами, у него будет три стека стрелков с огромной инициативой, о которой стрелкам другим фракций остается только мечтать.  

Masonic projectВ основном рассматриваю в лейте, потому что  на поздних этапах игры фракционное умение максимально проявляется и каждая фракция приобретает большую индивидуальность. Так например какая разница между рыцарем и магом на второй-третей неделе игры? У них разве, что войска разные, а вот, если игра длится несколько месяцев, то можно увидеть уберстек с огромным количеством паладинов или рыцарей Изабель у рыцаря, его тактика уже будет сильно разниться от тактики других фракций, так как в начале все стеки равносильны, то в лейте один стек будет решать больше, чем все остальные вместе взятые. Что касается мага увешанную миниартефактами, у него будет три стека стрелков с огромной инициативой, о которой стрелкам другим фракций остается только мечтать.  

Если вкратце, то все фракции разные (не говоря уже об юнитах), герои разные (неплохо бы понять, что качаем и против какого героя). 
И уж точно возможности и реализация у всех фракций разная в зависимости от срока игры (также учитываем какой фракцией играем и против какой именно): на 3й неделе, в середине 2го месяца, на 2-3м месяце.
Опять же влияет размер карты и наполняемость объектами. Как вы будете качать героев и обвешивать его артами в "глубоком лейте", если карта средняя, например...
Про предложенную вами градацию силы фракций в лейте лучше промолчу... 

И на начальных стадиях игры расы нормально раскрываются. Тот же маг будет иметь неплохой набор заклинаний. Рыцарь может успеть натренить монахов. В общем, тактики есть и много и в играх на 2 месяца. Зато они играются гораздо быстрее.

Вообще я думаю все зависит от стадии игры, если лейт игры Тут мое личное мнение либо Лесной Союз, особенно Вингаэль с истинной удачей и воздаянием, либо Академия волшебства, особенно Ора и из-за мини-артефактов при большом знании иметь миники на 40% инициативы слишком сильно, если же брать начало игры я думаю тут либо некры из-за количества армии в начале или Орден порядка из-за статов нападения защиты на низких уровня их порой сложно пробить, когда они в свою очередь пробивают нормально так, еще Чернокнижники, которые могут хаосом победить, сильны и гномы что в лейте, что средней стадии игры, особенно Ингвар его юниты первого уровня становятся просто не пробиваемыми и зачастую только ими в итоге и можно выиграть бой при правильной раскачке героя, потеряв всю армию кроме защитников гор. А так не думаю, что есть раса, которая будет сильнее всех скорее отдельные герои в той или иной расе, они очень многое решают, взяв опять того же Вингаэля, он же вообще запрещен на очень многих турнирах, потому что его специализация и прокачка с истинной удачей и воздаянием просто разносит все и вся, не дав походить противнику. Тут скорее просто кому что нравится, играйте в свое удовольствие)