АвторТак хостом может быть другой игрок.

Может.

АвторЧто в таком случае будет? Чьи параметры используются? Как?

Я немного подумал над этим и решил 

Вариант 1: прокачивается только меч, хост не прокачивается.
Вариант 2: прокачивается только хост, меч просто является оружием, которое лучше обычного оружия.
Вариант 3: прокачивается и хост и меч, которые друг для друга по сути являются компаньонами, а значит для каждого нужно зарезервировать одну ячейку умения и один заряд VI уровня, без возможности заменить, разве что в случае смерти.   

АвторДругим вариантом были всякие управляемые духом в мече латы/големы, а тут тоже было бы странно если разница между доспехом покруче и похуже для меча-персонажа чисто визуальная.

По большому счету возможность создавать всяких разных смешных персонажей действительно косметическая 

Автор3. Рассчитывать на слишком сильные бонусы не стоит

Но выше я написал вариант реализации, меч-персонаж и обычный персонаж вполне = совместно действующие обычные персонажи.
Просто дальше встает вопрос реализации такой системы, я не против подумать над этим, если у вас тоже есть желание.